三连板民生控股业绩大幅下滑，典当主业难以为继？

近三个交易日，民生控股无疑成为低迷的股市中一只亮眼个股。三个涨停板让民生控股重新被投资者所了解。《青岛资本圈》获悉，4月22日晚间，民生控股发布2021年年度报告表示，公司实现营业收入5634.81万元，同比下降25.77%；归属母公司股东净利润1360.87万元，同比下降61.14%；基本每股收益为0.0256元。

于青岛人而言，民生控股已经十分陌生。

民生控股原名为青岛国货，是1992年12月30日经青岛市经济体制改革委员会批准，在对青岛国货公司整体改组基础上，由青岛国货、中国工商银行青岛市信托投资股份有限公司、青岛市益青房地产开发公司共同发起，采取定向募集方式于1993年6月12日设立的股份有限公司；经证监会批准，采用“全额预缴、比例配售、余额即退”的方式发行1800万股社会公众股，并于1996年7月19日在深圳证券交易所上市流通。

2009年4月19日，上海华馨与泛海集团有限公司、通海控股有限公司和中国泛海签署了《泛海集团有限公司、通海控股有限公司、中国泛海控股集团有限公司与上海华馨投资有限公司关于中国泛海控股集团有限公司之增资协议》，上海华馨以其持有的本公司119,981,428股限售流通股出资，对中国泛海进行增资。增资完成后，上海华馨成为中国泛海的股东之一，中国泛海直接持有本公司22.56%的股份成为公司控股股东，卢志强成为公司实际控制人。

民生控股上市之初主营业务为商品零售业，后几经转手，目前公司主营业务为典当业务及保险经纪业务，其中典当业务占比88.21%。

近年来，民生控股发展一直不温不火。

对于2022年业绩下滑情况，民生控股表示，2021年是公司经营发展面临较多困难与挑战的一年。新冠疫情几度反复，宏观经济下行压力加大，市场金融违约风险逐渐增加，行业竞争进一步加剧，特别是上市公司退市新规实施，给部分营收规模不大、主营业务盈利能力偏小的上市公司带来较大的退市风险，相应给公司带来很大压力。

受新冠疫情持续影响，公司典当业务和保险经纪业务收入均有所下降，净利润减少。同时公司投资的个别项目出现了资产减值和公允价值下降，使得净利润下降，最终导致2021年度业绩较2020年明显下降。

除了主业业绩下滑，公司控股股东中国泛海的股份屡被质押冻结也是导致公司治理面临困境的原因之一。

中国泛海所持民生控股22.56%的股份自2011年8月份初次抵押给中诚信托后，又先后被抵押给四川信托和海通证券。

2021年8月，中国泛海所持民生控股22.56%股份全数被北京市第二中级人民法院冻结，冻结期为三年。同月，中国泛海解除冻结35股民生控股股份，剩余股份仍处于冻结状态。

北京市第二中级人民法院原计划于2021年11月22日公开拍卖中国泛海持有的民生控股22.56%股份（占其所持有公司全部股票的99.99997%）。就在拍卖前夕，中国泛海与海通证券协商一致，达成和解，中国泛海方面全部履行了法律文书确定的金钱债务，于是法院撤回该司法拍卖。

短短5日，民生控股再度发布公告表示，中国泛海所持有的民生控股22.56%股份再次全数质押。

2021年12月25日，民生控股再发公告，中国泛海所持民生控股10.34%股份被北京市第二中级人民法院司法再冻结。

2022年4月12日，民生控股发布公告，公司控股股东中国泛海所持公司股份质押和冻结约1.2亿股，占其所持公司股份的100%。此外，司法轮候冻结5500万股，占中国泛海所持公司股本的45.84%，占公司总股本的10.34%。

一年来，伴随着中国泛海所持民生控股股份的质押、冻结、拍卖、和解、再质押、再冻结和轮候冻结让公司疲于应对。

此外，中国泛海两笔理财产品的违约也让民生控股“备受煎熬”。2021年民生控股投资的两款理财产品产生逾期，均为大股东中国泛海旗下金融产品。时至今日，其中一款逾期理财产品仍未完成兑付投资本息。

这也能从侧面反映出目前公司治理层面的窘境。

或许对于公司的发展失去信心，一年来有包含董事长、风控总监、董事会秘书、监事会副主席、独立董事、监事在内的6位高管相继从民生控股离职。公司董事会秘书一职也由董事长代理长达5个月。

对于典当行业是否是发展无望的夕阳行业，坊间一直有所争议。从民生控股的业绩表现来看，很难说典当行业的前景是光明的。

民生控股在年报中坦言，由于新冠疫情延续反复，疫情滞后影响凸显，典当行业客户逾期现象普遍增多；银行等金融机构开展普惠金融，简化手续，缩短贷款申办时间，业务领域延伸到典当传统市场，加剧了贷款市场的竞争，形成了对典当企业的强力挤压；受房地产宏观调控的影响，房地产企业融资难度大大提高，无力开展过桥贷款性质的典当融资。与此同时，房地产二级市场的持续低迷也增加了典当企业房产抵押贷款的经营风险。从总体上看，典当行业承受了较大的困难与挑战。

根据民生控股的2022的工作计划，民生控股提出要发挥资本市场的价值发现功能，推动公司转型升级。以监管层退市新规观照，公司鼎故革新的迫切性很强烈，根本途径是打破现有业务格局，借助资本市场优化公司的股权结构、资产结构和业务结构，实现战略转型。

民生控股表示近几年一直为此而积极准备、不懈努力。时不我待，客观形势的变化要求公司在2022年以实际举措着手进行相关工作，并力争取得实质性进展。

现在或许已经到了公司生死存亡的十字路口，民生控股的转型升级能否成功，值得进一步关注。